周四机构一致最看好的十大金股

第1页:金科文化:18年Q1业绩预告超市场预期 第2页:黑芝麻:涨价提升毛利 并购增厚业绩 第3页:赛轮金宇:业绩持续好转 18年有望大幅增长 第4页:广汇汽车:业绩符合预期 龙头地位显现 第5页:康尼机电:发展战略清晰 业绩高增长驱动价值重估 第6页:荣泰健康:保健家电龙头品牌 营收快速增长 第7页:神马股份:海外巨头相继提价 PA66有望迎来景气周期 第8页:宁波高发:量价齐升下的优质细分市场龙头 第9页:闰土股份:染料行业春风正起 龙头公司扬帆起航 第10页:万达电影:引入战略投资者 优势互补共同发展

金科文化(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

金科文化:18年Q1业绩预告超市场预期

类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-02-07

传统业务平稳增长,持续贡献稳定业绩增量:公司传统主营业务专业从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售,是全球SPC的主要生产企业之一,三个优势助力公司业绩稳定增长:1、SPC品质优势:公司通过自主研发和创新突破了影响SPC产品品质的多项核心技术,产品品质具有市场竞争力;2、市场及品牌优势:公司与国内外主要日化企业及日化原料经销商建立了长期稳定合作关系;3、产品销售协同优势。未来公司将继续推动精细化工新材料业务的发展,加强研发投入,严格把控新产品的产品质量,产能将得到充分保障,进一步增强公司核心竞争力。

外延收购Outfit,基于IP变现潜力较大:公司于18年1月采用非公开发行方式购买Outfit56%股权,合计持有71.4%股权比例,Outfit拥有《我的汤姆猫》、《我的安吉拉》、《我的汉克狗》、《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动应用,适用于iOS、安卓和W indows系统,其移动应用累计下载量超过60亿次,主要终端用户覆盖美国、英国、俄罗斯、巴西、中国等全球数十个国家和地区,目前以广告收入为主,基于公司在移动互联网文化产业的布局,未来依据IP有望实现在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等领域全方位、立体化拓展。

协同杭州哲信,三个优势助力公司业绩实现突破:Outfit7主要从事移动互联网广告分发以及互联网儿童早期教育业务,浙江金科汤姆猫依托中国地区具有竞争优势的本地产品、运营团队和对中国地区深入的市场理解,将成为Outfit7在中国协同业务全方位落地的平台载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在市场、客户、技术等方面具有明显的协同效应。市场方面:海内外有望实现协同,减少推广、制作成本,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以交叉利用,实现优质客户资源共享,丰富增值服务内容,创造新的利润增长点;技术方面:利于公司完善已有数据分析系统,并借助Outfit7精准的用户分析能力与市场营销经验,对公司全业务产业链进行全面拓展升级。

盈利预测与投资评级:考虑到化工业务稳定增长以及移动互联网业务的持续完善,我们预计公司2017-2019营业收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净利润4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,首次覆盖给予“增持”评级

风险提示:传统业务下游需求减弱,手游市场竞争加剧,汤姆猫IP衍生运营不达预期,经营业绩低于预期带来的减值风险。

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黑芝麻(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

黑芝麻:涨价提升毛利 并购增厚业绩

类别:公司研究机构:国海证券股份有限公司研究员:余春生日期:2018-02-07

多方面利好,2017年业绩大幅提升。2017年公司预计实现归母净利润1.3-1.7亿元,比去年同增696.57%-941.67%,比合并上海礼多多备考报表同增175.10%-259.75%。业绩大幅增长主要得益于:1)公司营收增长带动;2)下半年公司供应管理模式改革,一定程度降低了采购成本;3)广西容县生产基地四季度生产工艺改造完成,一定程度降低了生产成本;4)公司定制产品处理完毕;5)收购礼多多,业绩增厚2500万。

成本推动产品涨价,毛利率有望提升。由于产品升级,制造成本增加,部分原材料上涨等因素,公司决定自2018年1月份起,对袋装黑芝麻糊系列产品出厂价整体上调15%,2017Q4新推出的6个新口味产品按新的价格进行,其他品类产品暂不做调整。此次涨价主要为成本驱动型涨价,黑芝麻糊替代产品较多,涨价可能引起公司销量一定程度下滑,大众品涨价幅度一般大于成本上涨幅度,公司毛利率有望提升。

收购礼多多,公司业绩继续增厚。2017年12月,公司发行股份及支付现金的方式收购上海礼多多电子商务有限公司100%股权获证监会审核通过,并完成股权工商过户登记,本次交易价格作价7亿,1.62亿现金支付,其余以发行股份方式支付,2018年1月新增的7818万股股份上市。礼多多主为品牌方提供电子商务经销服务,目前客户有光明、蒙牛、费列罗等国内外食品品牌。公司盈利能力较强,2016年净利润3334万元,2017年12月礼多多公司报表纳入报表范围,12月礼多多预计净利润2500万元。礼多多2017-2019年承诺业绩分别不低于6000/7500/9000万元,若业绩承诺实现,将有效增厚公司业绩。

拟参股产投并购基金,期待盈利水平提升。公司拟以自有资金1000万元投资南宁晟禾投资基金,南宁晟禾基金规模2.5亿元,期限5年,主要投资于发展潜力大、具备核心竞争优势及具备发行上市潜力的成长型节能环保、医药大健康、先进制造业等行业龙头优势企业。公司通过专业化投资管理团队运作,有利于降低投资并购风险,拓展公司业务领域,提升公司盈利能力。

盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予增持评级。我们预测2017/18/19年EPS分别为0.22/0.32/0.36元,对应2017/18/19年PE为23/15/14倍。公司为黑芝麻糊老牌企业,受益于多方面利好,公司2017年业绩大幅提升,成本推动产品涨价,毛利率有望提升,收购礼多多,公司业绩继续增厚,拟参股产投并购基金,期待盈利水平提升。首次覆盖,给予公司“增持”评级。

风险提示:食品安全问题;行业竞争激烈;对外投资不达预期;参股并购基金进展及效果不及预期;礼多多承诺业绩实现不及预期;成本上升对公司业绩的不确定性影响。

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赛轮金宇(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

赛轮金宇:业绩持续好转 18年有望大幅增长

类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:宋涛日期:2018-02-07

2017年业绩符合预期。公司发布2017年业绩快报,2017年实现收入136.29亿元(YoY+22.42%),归属母公司净利润3.16亿元(YoY-12.73%)。其中Q4实现收入33.67亿元(YOY+9.23%,QOQ-9.86%),归属母公司净利润1.35亿元(YoY+138.98%,QoQ-16.81%),销售净利率为4.00%。下半年随着天然橡胶价格回落,轮胎的盈利能力迅速恢复,三四季度业绩同比均出现大幅增长。但由于上半年净利润曾出现较大幅度下降,所以全年净利润同比略有下滑。

原材料价格回落,2018Q1同比大幅扭亏。公司发布1Q18年业绩预告,预计1Q2018实现归母净利润1-1.2亿元,归母扣非净利润为0.93-1.13亿元,同比大幅扭亏。今年一季度主要原材料价格在低位稳定,上年同期天然橡胶价格处于高位,2017年2月国内天然橡胶最高点为20200元/吨,此后逐步下跌到当前12000元/吨左右的市场价。同时越南工厂产销量不断增加,公司积极开拓国内外市场业务,轮胎产品的盈利能力大幅提高。

行业逐渐向龙头集中,量价齐升叠加成本下降,公司2018业绩持续高增长。我们认为未来1-2年天然橡胶价格将长期维持低位,2010-12年,天然橡胶主产国新种植面积达到顶峰,三年新增1506千公顷天胶新种植面积。由于天然橡胶从种植到割胶需要经过7年左右的时间,对应2016年的主产国天胶总种植面积11546千公顷,2017-19三年间天胶供给增长率约4.17%,比全球3%天胶需求增长高,因此天胶价格将长期维持低位。而东营地区众多小的轮胎企业在2017年的行业低迷状态下,由于资金断裂或环保不达标而退出生产,行业供给收缩并加速向龙头企业集中,推动了轮胎价格上涨。2018年随着越南工厂120万套全钢胎、1000万套半钢胎和3万吨非公路轮胎相继实现满产,公司量价齐升的同时原材料成本下降,预计2018年业绩维持高增长。

高管及新华联增持,彰显公司投资价值。新华联是国内知名的产业投资集团,投资赛轮金宇是新华联集团在轮胎市场的重要布局,截至2018年1月10日,新华联本次增持计划完成3.79%股份的增持,新华联控股及其一致行动人已合计持有公司股份4.05亿股,占已发行股份的15%。公司高管杜玉岱、延万华等约持有上市公司超过20%股权,未来大概率继续增持。

盈利预测与估值。公司作为国内民营上市轮胎龙头企业,2018年轮胎量价齐升,业绩有望超预期,高管及新华联三年定增价格3.19元/股,具有安全边际,维持增持评级,维持盈利预测,我们预计17-19年公司EPS分别为0.12元、0.24元、0.32元,对应17-19年PE分别为26倍、13倍、10倍。

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广汇汽车(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

广汇汽车:业绩符合预期 龙头地位显现

类别:公司研究机构:财富证券有限责任公司研究员:何晨日期:2018-02-07

公司2017年归母净利润同比增长35%-45%,符合市场预期。预计2017年归属上市股东的净利润区间为37.84-40.64亿元,扣非后净利润区间为35.31-37.93亿元,同比增长35%-45%。本年业绩增长的主要原因是公司2017年内部规模扩张和豪华品牌的快速增长,盈利能力得到提升;新车销量产生的规模效应和各衍生业务板块的持续产品创新,使公司在售后维修、佣金代理、融资租赁等业务贡献持续加大,进一步改善公司毛利结构。同时,在报告期内公司外延收购了温州捷骏汽车有限公司、台州捷顺汽车有限公司等汽车经销商,与2016年收购核心经销商广汇宝信汽车集团有限公司、大连尊荣亿方、深圳鹏峰等形成了协同效应,品牌组合及区域分布优势进一步得以显现。

宝马大年正式到来,新车销售逆市向好。公司收购宝信后成为国内最大的宝马和捷豹路虎经销商,随着2017年7月新一代宝马5系上市,在第四季度市场表现抢眼,单月销量已超过奔驰E级,并在12月份正式超过奥迪A6L,登顶C级车销量榜首。虽然国内汽车市场在2017年仅有3%的低增长,但以BBA为代表的豪华品牌在2017年依然维持较高增速,宝马也实现了15.1%的同比增长,延续销量与经销商盈利水平同步提升的良好态势。而2018年宝马16款新品上市以及重磅车型X3的国产化,公司作为宝马强周期最受益经销商,将有望继续提升新车销售毛利,业绩弹性可期。

4S店、车源数量领先,汽车服务市场空间巨大。经过上市两年后的业务调整,公司整车销售、维修业务、佣金代理和汽车租赁利润占比逐渐调整为4:3:2:1,新车销售利润占比进一步下降,以维修为代表的汽车服务业务正成为公司未来的核心增长点。公司2016年新车销量超90万辆,全球第一,拥有4S店700余家,全国第二,新车销售和4S店数量将成为汽车服务市场份额的保障。以销售周期中的价值量衡量,后市场服务的价值约占汽车全生命周期的60%,并且毛利率远高于新车销售,是成熟汽车市场经销商的主要利润来源。公司背靠广汇集团,同时具备资本、车源和4S店三方优势资源,行业护城河宽阔,有望通过兼并整合,由原来的国内最大汽车经销商升级为国内最大汽车后市场服务商。

受益于宝马强周期来临和汽车服务业务开拓顺利,给予“推荐”评级。预计公司2018-2019年营业收入为1937亿和2324亿元,归母净利润为49亿和56亿元,目前股价对应2018-2019年估值为12.49倍和10.86倍,考虑国外汽车经销商的估值水平、国内市场未来的发展空间以及大股东近期增持彰显的信心,给予公司2018年底14-16倍PE,对应的合理估值区间为8.40-9.60元。

风险提示:宝马销量不达预期,汽车服务市场开拓不达预期

涨停敢死队“目标股”曝光标签:十大金股

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