高盛: 美国政府关门将缓慢抑制经济增长

据外媒报道,美国参议院定于当地时间22日中午,就结束政府停摆的法案进行投票,推迟了原定于当天凌晨(北京时间下午2点)的投票时间。因此,在美国迎来周一工作日之际,政府“关门”仍将持续。

美国众议院和参议院上周日(1月21日)在联邦政府停摆第二天再次举行会议。两党领导人分别会见了各自党派内提出妥协方案的参议员,方案寻求向政府提供资金直到2月8日,内容包括保证会有一个单独的立法投票表决,以保护部分作为孩子进入美国的非法移民免于驱逐出境。

共和党参议员Cornyn认为政府将在周一继续停摆;他说,相当有信心议员们将在2月处理移民问题,但是作出任何承诺将是对民主党人恶行的奖励。

美国参议院民主党领袖舒默称,在推进事宜上“尚未达成”协议;美国参议院多数党领袖麦康奈尔则表示,若在2月8日没有达成协议,将转向讨论美国“童年入境暂缓遣返”(DACA)计划问题。

由于美国总统特朗普和民主党人士在移民问题上存在争执,美国政府被迫关门。据相关统计,美国政府关门每天损失可达65亿美元。知名投行高盛指出,政府关门将缓慢地抑制美国经济增长。

政府关门每天损失可达65亿

由于美国国会参议院在当地时间19日晚未能通过一项联邦政府临时拨款法案,联邦政府非核心部门从20日零时开始被迫暂时关闭,这也是2013年10月以来美国联邦政府再次“关门”。

不过,在实际的操作中,参照2013年10月份的短暂关门经验,政府的核心功能部门仍将维持运作,而一些非核心部门或将被短暂关闭。另外,由于正值周末,大部门政府机构本来也处于休息状态,因此当前立即的实质直接影响可能相对有限。

中长期看,除非政府关门持续时间超预期带来对市场情绪甚至增长的更大的影响,否则我们对于美股市场在税改和其他未来政策推动下,基本面向上 估值向下的判断不变。在未来潜在更好的增长、更高的通胀、更快的加息的大宏观背景下,尽管估值特别是成长股的高估值会因利率中枢抬升(美国10年期国债收益率已经升至2.66%的2014年中以来的高位)受到一定压制,但我们认为基本面的向好仍可以提供一定支撑。

高盛:美国政府关门将缓慢抑制经济增长

高盛指出,目前美国联邦政府未能成功通过融资议案,若美国政府每“关门”一周将导致一季度实际国内生产总值(GDP)环比增长减少约0.2个百分点,如果“关门”持续数周,每周对经济的负面影响可能会轻微上升。

但企业不会特别担忧任何长期的损害,任何经济放缓可能会在第二季度迅速得到逆转。高盛也相信市场的反应将是温和的。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,预计美国政府关门对金融市场的任何负面影响都是非常有限的,市场对关门通常反应轻微。

自1981以来,标准普尔500指数在政府关门后第一天的交易中仅下跌了0.9%。股票指数在整个关闭期间跌幅不超过1.5%。1976年政府关门期间标普500指数大体持平。

有意思的是,若政府决定延长联邦支出权限,对市场的损害反而会更大。这将增加提高债务上限的概率。不像政府关门,债务上限的增加对市场的负面影响通常会更大。

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